织梦CMS - 轻松建站从此开始!

金斧子配资【www.jfz66.com】-场外配资是什么意思

当前位置: 金斧子配资 > 配资炒股 >

债券收益率曲线倒挂将怎样影响美联储和美股?

时间:2019-04-14 23:59来源:金斧子配资 作者:金斧子配资 点击:
【财联社】(研究员卞纯)没有一次经济衰退前不出现收益率曲线倒挂,但收益率曲线倒挂却并非一定会导致经济衰

【财联社】(研究员 卞纯)没有一次经济衰退前不出现收益率曲线倒挂,但收益率曲线倒挂却并非一定会导致经济衰退。债券收益率曲线倒挂向人们透露出的信号不仅仅是衰退有可能到来,还有美联储将要降息。对于美股来说又意味着什么?

债市释放的另一个信号:美联储将降息

随着债券市场继续发出可怕的信号,周一,美联储联邦基金期货指向降息25个基点。交易员押注美联储今年将至少降息25个基点,明年则至少下调50个基点以上。

这种情况与去年底相比产生了很大的变化,当时市场仍预期加息,股票配资什么意思,美联储甚至预测加息三次,而现在美联储预期今年将不再加息。

上周五,德国制造业数据疲软,加上此前美联储超预期温和,共同推动美国10年期国债收益率大幅下跌至2.41%,而3个月期国债收益率则约为2.45%。三个月期国债收益率和10年期国债收益率自2007年来首次发生倒挂,被视为经济衰退的可靠信号。周一倒挂情况仍未改观,3个月期国债收益率为2.45%,我要配资,仍高于10年期收益率2.42%。

交易员表示,债市可能反应过度,担心美联储将不得不再降息一次或多次来阻止经济衰退。

“人们开始感到害怕,” 国家联盟证券公司(National Alliance Securities)国际固定收益主管安德鲁•布伦纳(Andrew Brenner)表示。“它不会持续很长时间,但人们正在对经济衰退感到害怕。美联储态度180度大转弯,并在上周进一步‘放鸽’。这令市场措手不及。”

“相较于当前的美联储基金利率,美国10年期国债收益率曲线发生倒挂表明人们预期未来利率将会走低,这将与显著的衰退风险相一致,”BMO美国固定收益策略师乔恩•希尔 (Jon Hill) 表示。“其中一个很棒的地方是,股市正在从容应对。美联储试图尽可能延长这一周期。但能否做到则很难说。”

在上周五债市闪现衰退信号后,尽管股市跟着大跌,但周一股市债市严重脱节。三大股指周一变动不大,道琼斯指数收涨16点,报25516点,而标普500指数收盘下跌2点,报2798点。债市却显示投资者向安全资产逃离,股票配资世界,从短期债券到长期债券的收益率均出现了下滑。

(来源: Wilmington Trust)

不过,希尔表示,他认为周一的市场表现更多是因为技术信号和短暂挤压,而不是对衰退的真正恐惧。他认为,市场已经为今年至少再降息25个基点定价。

“就经济衰退而言,我们的经济学家对至少在今年避免经济衰退感到非常乐观。 市场不仅关注美国的基本面,而且关注中国正在发生的事情,文商配资,世界其它地方正在发生的事情以及政治不确定性,无论是贸易政策还是其它方面,持续存在并产生影响的可能性有多大。”美银美林(Bank of America Merrill Lynch)美国短期利率策略主管马克•卡巴纳(Mark Cabana)表示。

人们越是害怕衰退,衰退越是会来。卡巴纳指出:“随着衰退信号开始闪现,经济衰退的可能性增加,我预计市场参与者和资本布局者将变得更加谨慎,并且存在这样一种风险——这有可能是一个自我实现的预言。”

芝加哥联储主席查尔斯•埃文斯周一也表示,美联储可能维持甚至放松政策。

对于收益率曲线倒挂,本财配资,美联储前主席耶伦周一在瑞信亚洲投资会议上也表达了类似的观点,她指出,美国公债收益率曲线倒挂可能表明需要在某个时候降息,而并不意味着经济衰退。

债券收益率倒挂对美股的影响?

债市发出的衰退信号对一些人来说可能是可怕的,但以史为鉴,即使在债市闪现衰退信号的情况下,股市也会在很长一段时间内表现出色。股票分析师提醒,投资者切勿仓促行动,即使衰退将至,股市仍有可能获得不错的收益。

加拿大投资银行Canaccord Genuity首席市场策略师德威尔(Tony Dwyer) 敦促股票投资者在对股票采取防御性措施之前,先警惕其它信号,如信贷市场的麻烦。

德威尔表示,标普500指数自收益率最初发生倒挂至达到周期高峰的涨幅中值为21%,而经济衰退往往发生在倒挂发生后的19个月内。在过去三个最相似的周期中,标普500指数上涨了34%,而衰退在25个月后出现。

“你可以看到,股市距离高点仍有21%的涨幅。而在过去的三个周期中,这一幅度为34%。为什么你现在就开始防御?”德威尔说。他预计,随着时间的推移,3个月期和10年期国债,以及更受关注的2年期和10年期国债的利差走势都将趋于一致,尽管2年期和10年期国债收益率曲线目前暂未发生倒挂。

(来源: Bespoke Investment Group)

根据Bespoke的研究,在倒挂发生后的一个月里,标普500指数平均上涨1.74%,6次中有5次上涨。在接下来的6个月里,该指数平均上涨6.75%,2次中有一次上涨。在过去四次类似于目前的倒挂后的一年里,标普500指数都是上涨的, 且涨幅至少达到9%。

总而言之,Bespoke 联合创始人保罗•希基(Paul Hickey)表示,股票投资者不应对收益率曲线的初步倒挂感到恐慌。

(责任编辑:admin)
织梦二维码生成器
顶一下
(0)
0%
踩一下
(0)
0%
------分隔线----------------------------
发表评论
请自觉遵守互联网相关的政策法规,严禁发布色情、暴力、反动的言论。
评价:
表情:
用户名: 验证码:点击我更换图片
栏目列表
推荐内容